军工板块开年大涨 领涨基金经理做客天天基金!

2017年02月23日 15:40天天基金网

  余斌,经济学硕士,曾任职于招商证券股份有限公司,担任风险控制部市场风险分析师;2009年10月加盟鹏华基金管理有限公司,先后从事特定客户资产管理业务产品设计、量化研究等工作。有着9年公募基金从业经验、管理规模超200亿元的余斌,一直将专业严谨作为自己的投资信条,在他看来,给投资者带来持续的收益才是最大的成就,而深入的研究又是取得优秀投资业绩最坚实的后盾。

  截至1月9日,新年国防B(150206)累计上涨19.03%,涨幅傲视群雄。(数据东方财富Choice数据、银河证券)作为众多投资者熟知的国防B的基金经理,余斌对国防板块的投资有着更为独到的见解。

  他认为,国防板块目前估值处于历史合理水平,行业负面信息少,未来的基本面有望得到全面改善。而且,国防军费预算或超预期、国防军工行业的资产证券化和盈利预期有望改善。

  另外,特朗普上台后,中美博弈带来的事件性投资机会等都有助于2017年国防板块的投资者情绪的恢复,可能是参与市场反弹较为合适的投资标的。

  余斌坚定地认为,对市场风向最为敏感的分级指数基金是追踪细分板块最好的工具。他也总能通过最接地气、最浅显易懂的语言、文字为投资者解释分级基金较为复杂的交易机制。展望2017年国防板块的投资机会,余斌表示:“2016年国防板块没有出色的表现,主要原因在于市场的风格偏价值轻成长,因此市场对估值水平较高的国防板块有所担忧。但预计2017年国防板块的投资者情绪将逐渐恢复。目前国防板块已有明显的出清,进一步向下的空间有限。”

  天天基金的网友和投资经理就鹏华投资的行业和市场行情展开了讨论。

  1、天天基金网友:您好,您认为,国防板块目前估值处于历史合理水平的依据是什么?

  PH余斌:总体来看,国防军工历史估值中枢在100倍,最高时接近200倍,目前大约为80多倍

  2、天天基金网友:经理经常跟投资者进行交流,你认为今年的投资环境比去年有什么改变?

  PH余斌:2017年人民币贬值压力应该大幅降低,PPI上升和补库存对上游企业盈利带来改善,供给侧改革稳步推进带来结构性机会

  3、天天基金网友:国防军费预算或超预期、国防军工行业的资产证券化和盈利预期有望改善,国防军工除了这些外,还有什么潜在利好?

  PH余斌:股价有修复需求,2016年跌幅太大

  4、天天基金网友:帅哥你好,请问您看好军工的理由是什么,能简要说明下?

  PH余斌:参见我发表的文章或鹏华基金官方公众号,我阐述的比较清楚了。主要是前期跌幅较大,板块相对安全,此外军工利好政策和事件催化不断。在整体市场没有大幅下行风险的前提下,国防军工板块的收益风险比是相对较高的

  5、天天基金网友:有人说选好的基金,必须符合下面2点,第一:看它最近2年收益率,必须赢它的基准收益率10%以上。第二:基金经理人必须紧跟当前最容易挣钱热点,这些你同意吗?为什么?

  PH余斌:投资是一门严肃的实践活动,仅靠追踪热点恐怕不能获得长期稳定的回报。我认为优秀的基金经理必须有较好的资产配置能力和选股能力。对于是否具备长期稳定的选股能力是可以通过数据分析来证明的。此外,我认为优秀的基金经理需要具备独立思考的能力,能够从有别于大众的角度来观察和理解市场。

  6、天天基金网友:每个投资人包括基金经理都有自己的投资理念,那么请问经理您有什么投资理念?

  PH余斌:就量化投资而言,我认为有两点:第一、严格遵守纪律;第二、选择统计意义上具备确定性的投资机会。

  7、天天基金网友:你觉得未来创业板跑赢大盘指数的概率大不大<SPAN有没有这个可能?<SPAN有没有这个可能?< p SPAN有没有这个可能?<>

  PH余斌:这个可能肯定存在。但当前对创业板相对不利的几点因素是:估值水平较高,投资者有规避倾向;解禁压力较大;新股供给加大对中小市值的估值有压制。这是目前市场对创业板的共识,但是如果创业板仍然能够维持较高的盈利增速,在某个特定阶段,预期差将扩大至一定水平,并将引起市场风险偏好发生大幅逆转。

  8、天天基金网友:您觉得市场何时能够企稳?

  PH余斌:目前市场已经处于逐步企稳过程中。自16年11月29日市场从3300点调整以来,已经有较多个股大幅回调。当前的宏观环境尚可,人民币贬值压力相对2016年大幅降低,并且12月CPI有回落,市场对通胀预期的担忧有所缓解。在不出现黑天鹅的前提下,市场在当前位置是逐步企稳的。

  9、天天基金网友:您觉得目前A股的风向是否已经悄然发生质变了?现在入市是不是很危险了?在这个点位上,您对新基民有什么建议吗?

  PH余斌:在目前市场的位置,风险相对可控。我本人历来建议基民选择基金定投的方式配置权益类资产,通过拉长资金的投资期限,分散投资风险的同时也可分享权益市场的上涨或波动带来的投资收益。

  10、天天基金网友:如果这个阶段忍不住想买,要买什么板块比较安全,互联网+,军工,传媒还是银行证券?

  PH余斌:我个人相对更看好国防军工行业。主要是板块的负面因素经过2016年全年的下跌已大幅释放。目前观察到的基本都是行业的利好信息。我个人认为2017年整体市场维持宽幅震荡的概率更大些,在此市场背景下,国防军工板块的投资机会仍然值得期待。其他行业需要结合行业特点具体分析,从估值水平来看,银行也是很不错的行业。

(责任编辑:DF058)