汽车行业周报:汽车市场在压力中成长

2017年01月03日 14:17

  2016年注定是不平凡的一年,始于熔断,又经历了英国意外脱欧,美国大选以及美元超加息预期,最后结束于债市危机。同样的,汽车市场也在压力中成长,12月第三周车市零售进入高位平稳期,日均销量7.7万辆,同比增长10%,同时厂家批发量不再大幅增长,产销和库存已达极限。我们预计在明年4月的新车型集中上市期之前,车市将承受今年高基数及提前消费的透支影响,政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。

  另一方面,新一轮新能源汽车推广应用财政补贴政策正式落地,调整主要在三个方面:下调客车和专用车的补贴标准;加强技术要求,包括整车能耗,续驶里程,电池性能(电池系统能量密度达到120wh/kg以上给予1.1倍补贴),安全要求等方面;限制地方补贴上限,政策在加大补贴门槛的基础上,保持新能源汽车的发展方向不变。大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,升级领域涵盖乘用车和商用车,技术升级支撑行业长期发展,细分市场具有革命性机会,关注行业产业结构升级带来的投资机会。

  本周重点推荐个股及逻辑:今年业绩有望受排放治理趋严带动业绩超预期的标的银轮股份;定增重启,收购标的逐步整合,推动经营状态改善的经销商龙头标的;产能释放带动效益逐步提升,当前股价相较员工持股价倒挂,受益于广东省国企改革加速的标的品牌。汽车及汽车零部件行业本周行情本周汽车及汽车零部件行业指数下跌0.21%,其中乘用车子行业指数上涨0.09%;商用车子行业指数上涨0.19%;汽车零部件子行业下跌0.31%;汽车销售及服务子行业下跌0.48%.2016年内,汽车及汽车零部件行业指数累计下跌9.07%,跑赢上证综指、创业板指沪深300指数。其中,乘用车子行业指数下跌4.81%;商用车子行业指数下跌5.12%;汽车零部件子行业下跌9.39%;汽车销售及服务子行业下跌24.14%.

  风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。

(责任编辑:DF058)